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第九卷 第190章 风控之王[2/2页]

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    就并购资金来源形式而言，詹姆斯爵士的投资分散于现金收购、股票收购和现金加股票收购三类之中，不偏向于任何一类。

    就并购案例数量而言，他的投资组合规模一般在30个40个左右，每年累计总数大概在120个180个之间，平均个案头寸在组合总资产的3左右，对风险低收益高的个案，也可加大筹码到10。

    就并购案例发生地地区而言，一般至少有30投在美国以外地国家。

    就涉及地并购公司的规模而言，詹姆斯注意分散于大型、中型和小型公司之间，以及分散于不同行业之间。

    在评估风险时，詹姆斯爵士甚至还考虑大环境下的系统风险和个案的独特风险。詹姆斯爵士会用“最坏条件”来进行压力测试。规避这种风险的主要方法是全面对冲破产的那一次，他的基金下跌了4.9。

    詹姆斯爵士在和秦少游的交流中，仔细总结了这次的经验教训。他发现当时的投资组合包含较多“事件驱动”投资，而且资金杠杆率较高。这类投资与市场的相关性在市场下跌时会突然增加，而这时，杠杆率又放大了它们与市场的相关性，导致投资组合损失放大。从此以后，詹姆斯爵士非常严格地控制杠杆率，减少在“事件驱动”投资方面的资金分配，维持整个投资组合相对较低的股票市场净头寸。

    秦少游总结了詹姆斯爵士严谨的一生，似乎又回到了当年一起并肩辛苦创业的时光。虽然艰难，却很充足快乐。这段时光，无论是对于秦少游，还是已经去世的詹姆斯爵士来说，都是一段美好并且值得回忆的时光。

    “安息吧，我的朋友。”秦少游最后看了一眼詹姆斯爵士，并做出了自己对于朋友的承诺，“以后维多利亚就是我的女儿，谁也不能伤害她。”秦少游说完这句话，转身离去。就在秦少游转身的那一瞬间，詹姆斯爵士爵士原本僵直的表情似乎缓和了许多。

    多年以后，当秦少游从银行界退隐之后，偶尔有人提及詹姆斯爵士，并询问秦少游对他的评价。

    已经老迈的秦少游，给了詹姆斯爵士一个令人瞠目结舌的评价：“风控为王。”

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